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已经热到出圈的明星基金,现在还值得申购吗? | 基金计划

来源:吴晓波频道

文 / 巴九灵(微信公众号:吴晓波频道)

去年年末,我们开设了一门精品课程——《我的基金计划》,邀请了七位专业的老师来讲授基金投资的相关知识,并定期答疑。

在课程里,最近有学员问了一个问题:当下这个时间点,明星基金经理的基金还能买吗?

一方面,他看到很多人买了还赚到钱了,很眼馋;另一方面,他又觉得这样狂热到像追星一样的申购,很有2015年炒作各大妖股时的感觉,开始能赚钱,但最后肯定是一地鸡毛。

相信不少同学都有这样的担忧:想买进,怕高位接盘;一犹豫,又看着它涨起来了,更怕高位接盘了。

到底这些明星基金为何突然走红?接下来还能不能买呢?下面,小巴就来详细解答一下。

为什么明星基金经理会在此时走红?

首先明确一点,大部分明星基金经理的走红,都是先有业绩,再有鲜花和掌声,并不是人为炒作的结果。

以最近最火的张坤为例。张坤从2012年开始执掌易方达中小盘混合基金,8年里增长了8倍,年复合回报率高达28%,这样的成绩当然是实打实的,不是靠炒作得来的。

张坤的走红,从百度指数看,最关键的节点就是他在去年年末成为了中国历史上第一位“千亿基金经理”。能取得这样的成绩,固然离不开他的个人奋斗,却也要考虑历史的进程。

2020年,A股市场上标准股票型基金收益率是54.99%,混合偏股型基金收益率是59.57%,但大盘只涨了10%,更不用提还有一半的股民是亏钱的,即是说,机构赚的钱有很大一部分是股民贡献的。

有经验的股民纷纷表示这一集我5年前就看过啊,而没经验的股民虽然没看过这集,但肯定发现了身边买基金的小伙伴都赚了不少。

所以,不少人悟出了一个事实:凭自己的本事,是打不过信息丰富又受过专业训练的基金经理的。

既然打不过他们,那就加入他们,与其自己把钱投进股市里被基金经理收割,不如把钱交给基金经理让他们去帮自己赚钱。这就是过去几年里一直在发生的“A股去散户化”进程,只是在2020年年末,才终于迎来了一个社交“引爆点”,让一批基金经理火了起来。

2014年,散户所持有的股票市值占A股总流通市值的62%,而到了2020年末,这一数字下降到了52%。而且,这个过程还远没有结束:在欧、美、日等更加成熟的证券市场,散户的持仓占比都在10%以下。

当越来越多的人从炒股转向买基金,当越来越多原本不投资的人开始了解基金,这个行业中的佼佼者便会顺理成章地脱颖而出,成为万众瞩目的明星。

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追捧明星基金,需要了解哪些风险?

明星基金经理凭实力走红,不代表他们的基金就可以无脑买入,投资毕竟不是追星。在买入这类热门基金时,有三大风险必须得先牢记在心。

风险1:基金的规模和持有人的收益是存在矛盾的。

基金规模太小,肯定不好,有那么点波动就容易翻船。但规模太大,也有问题,比如投资标的受限、调仓难度加大、调研范围变广、打新收益会被摊薄等。

如今,很多明星基金经理掌管的基金规模,都已经相当大了,基金公司明知道船大难掉头,为啥还不停地打广告推销基金呢?

当然是为了赚钱,公募基金的收益主要来源于管理费,基金的规模越大,管理费就越多。至于客户的利益,嘴上当然是说会努力保障,实际操作时就管不了那么多了。

风险2:基金的销量热潮会滞后于行情。

有些优秀的基金经理,道德操守比较高,会选择维护客户的利益,用限购来控制规模。比如张坤的易方达蓝筹精选单日限购5000元,谢治宇的兴全合润单日限购3000元。饶是如此,仍然挡不住基民们的申购热情。

多数基民的投资心态都非常不健康,看的不是三五年的收益,而是三五个星期,甚至三五天的收益,像炒股一样每天都关注基金涨跌。

这是人性本能,很多基金销售平台便利用了这一点,优先展示的总是近三月的业绩。这就导致了大家总是在股市行情猛涨了一波之后才进场,炒股如此,申购基金也是如此。这样做,不是说一定亏损,但大概率是买贵了。

风险3:当下是结构性的分化行情。

2020年,股市行情很好,但两市4000多只股票中却有1927只涨幅是负数。2021年的行情也不算差,上证指数涨了2%(截止2月9日),但却有3184只股票的价格在下跌。

沪深300指数勇创新高,中证1000指数却在坑里爬不起来;有的行业鸡犬升天,有的行业却一跌再跌,而且市场风格还在不停变换。

近1年沪深300指数基金与

中证1000指数基金收益率对比

在这种“买对了就是牛市,买错了就是熊市”的结构性分化行情中,即使是明星经理,也不能保证一直不出错。

比如,小巴有个朋友,买了某明星经理的基金产品,之前一直对该经理推崇备至,最近却说要把那位经理的书给烧了,因为最近几个月,他的那只基金一直在跌。

特殊的时间关口,如何做好基金投资?

“房住不炒”已经强调了好几年,债券市场也在去年打破了“刚兑信仰”,那还剩下什么投资渠道呢?

长期来看,证券市场会越来越受到大众的关注,这一点是可以确定的。中国股市的去散户化过程,也是可以确定的。

但那是长期,短期内的阶段性风险始终存在,特别是在当下这个特殊的关口。

优质的企业受到追捧,股价估值倍数来到了历史高位;优秀的基金也受到追捧,规模屡创新高,甚至基金经理都有了自己的后援会。它们会继续涨吗?有可能,因为足够出色;它们有可能跌吗?也有可能,因为确实比较贵了。这是当下投资的第一组矛盾,也是一大难点。

值得担忧的还有宏观层面。2021年股市继续牛下去的一大预期,是生产活动和经济活动摆脱疫情的阴影,完全恢复元气。另一方面,牛市继续下去的条件少不了充沛的资金,当经济恢复,货币政策必然会逐步收紧。这便又形成了一组矛盾。

面对这样复杂的行情,想要有不错的投资收益,光靠跟随明星基金经理就行了吗?

答案显而易见,基金投资并不是抄答案这么简单的事。

可不抄答案,很多人又完全没有方向。所以,吴晓波频道推出了《我的基金计划》精品课程,为的就是帮助想投资基金又没有投好,想学习又找不到门路的投资者找到一条进阶之路。

在课程里,七位不同专长的主讲老师将从不同角度,为你讲解基金投资各个阶段的知识。同时,他们还会分享自己的个人投资经验。

为了防止纸上谈兵,这门课程中将有70%的部分是实践分享课,每天都有专业团队答疑,每月则会有一次直播分享课,剖析当下的市场行情。

在投资中,亏得最多的不是什么都不懂的人,而是一知半解的人。与其在网上四处获取各种零碎知识,不如跟随优秀的老师,进行一次系统学习。

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